Срочный рынок: итоги торгов за неделю с 6 по 10 июля 2009г.
По итогам недели с 6 по 10 июля 2009г. российский рынок акций продемонстрировал негативную динамику: индекс РТС понизился на 12,1%, опустившись до отметки 835,23 пункта, здесь как неделей ранее, по состоянию на 3 июля, он находился на уровне 950,24 пунктов. При этом на конец недели значение индикатора было на 25,54% ниже его уровня закрытия месяц назад.
Основным драйвером российского рынка на минувшей неделе было дешевеющее сырье. Мировые товарные биржи в период 6-10 июля снова показали существенное снижение. По словам директора по инвестициям УК "Эверест Эссет Менеджмент" Александра Коновалова, по итогам недели котировка фьючерсного контракта на марку WTI в Нью-Йорке составила 59,89 долл./барр., на Brent в товарной секции FORTS РТС - 60,06 долл./барр. Таким образом, "черное золото" продолжает вполне закономерное снижение: его рост в начале года носил очень спекулятивный характер. В настоящий момент рынок начинает пересматривать свои чрезмерно оптимистичные ожидания восстановления мировой экономики. В среднесрочной перспективе не исключено падение котировок нефти ниже отметки 50 долл./барр. под влиянием слабого спроса на энергоресурсы в мире и высокого уровня запасов. Вместе с тем нефть в последние годы все меньше и меньше коррелирует с фундаментальными рыночными факторами, став одним из основных инструментов для игры спекулятивного капитала.
Золото на прошедшей неделе тоже дешевело: котировка ближайшего фьючерсного контракта на этот драгметалл в товарной секции FORTS РТС по итогам торгов в пятницу была на уровне 908,8 долл./унция. Снижение цен на золото происходило на фоне укрепления доллара на мировом валютном рынке и ослабления инфляционных ожиданий.
На фоне дешевеющих товаров по итогам недели 39 из 50 акций, входящих в расчет индекса РТС, оказали на него негативное воздействие (-115,33 пункта в сумме), и лишь 4 ценные бумаги повлияли на индикатор положительно (+0,317 пункта). Наиболее отрицательно на динамике РТС сказалось снижение акций "Газпрома" (-22,89 пункта), Сбербанка (-15,01 пункта) и ЛУКОЙЛа (-11,21 пункта). Положительное же воздействие оказали бумаги "Сильвинита", между тем их влияние на индекс было минимальным – лишь 0,20 пункта. Таким образом, максимальный вклад в падение РТС по итогам недели внесли нефтегазовый (-66,57 пункта) и финансовый (-19,77 пункта) секторы.
За неделю с 6 по 10 июля 2009г. объем торгов производными инструментами на индекс РТС составил 141,8 млрд руб., или 2,6 млн контрактов. Фьючерсы на РТС оставались наиболее ликвидными срочными контрактами: на них на прошлой неделе пришлось 61,5% совокупного оборота рынка FORTS в денежном выражении.
Игроки срочного рынка ввиду его высокой ликвидности играли на опережение событий. Как уже отмечалось, индекс РТС за прошедшую неделю опустился на 12,1%, в то же время сентябрьские и декабрьские фьючерсы на него подешевели на 13,41% и 13,14% соответственно, что увеличило бэквордацию. Так, к концу недели отставание сентябрьских фьючерсов от базового актива составило 28,09 пункта, декабрьских - 24,69 пункта. При этом суммарный объем открытых позиций в контрактах по индексным фьючерсам на РТС за неделю вырос на 4,21%.
Фактор сырья диктовал динамику и на рынке фьючерсов на акции. Снижение не обошло ни один из ликвидных контрактов на акции. При этом основная игра на понижение велась во фьючерсах на акции "Газпрома": они дешевели каждый день и по итогам недели потеряли 12,6%. Объем торгов этим инструментом оставался в течение недели наравне, между тем количество открытых позиций росло по мере падения фьючерса.
Заметно снизился на прошедшей неделе интерес игроков к фьючерсам на акции Сбербанка. Их ликвидность понизилась, между тем это не помешало "медведям" организовать атаку. По итогам недели фьючерс на бумаги банка стал дешевле на 8,16%. При этом падение происходило на увеличивающемся открытом интересе: игроки наращивали присутствие во фьючерсах на бумаги банка.
Вторая неделя июля прошла под "медвежьим" флагом. Основной идеей на рынках был фактор дешевого сырья, что стало поводом сначала массовых распродаж. Игроки наращивали короткие позиции, что отрицательно сказалось на котировках большинства фьючерсов. Вероятно, на фоне выхода отчетностей американских корпораций на текущей неделе негативные настроения на рынках продолжат преобладать. Однако основное внимание игроков будет как и прежде приковано к сырью.